在日前召開的2024四川國際美酒博覽會上，中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2024中國白酒市場中期研究報告》中披露：2024年1-6月與去年同期相比，超過60%經(jīng)銷商、終端零售商表示庫存增加，超過30%表示面臨著現(xiàn)金流壓力；超過40%表示實際銷售價格的倒掛程度有所增加，超過50%表示利潤空間有所減少�！秷蟾妗凤@示：酒企的調(diào)價行為并未完全抵消庫存壓力。A股2023年年報顯示，20家白酒上市公司存貨金額達(dá)1490.95億元，同比增加162.62億元，其中19家存貨集體增長。

　　可以看到，無論是行業(yè)頂端的頭部企業(yè)，還是行業(yè)的中、低基礎(chǔ)盤面，步入存量階段的白酒行業(yè)，面臨更加殘酷的競爭。不管是否愿意承認(rèn)，白酒行業(yè)內(nèi)卷時代來臨，已經(jīng)成為不爭的事實。

　　那么，自2020年就“狼來了”般轟轟烈烈的白酒全行業(yè)“去庫存”行動，為何越去越多呢？

　　《中國酒業(yè)》盤點近四年來酒類流通領(lǐng)域變化發(fā)現(xiàn)，初期的去庫存更多的來自疫情引發(fā)的白酒廠、商對消費(fèi)受到突如其來的疫情影響的應(yīng)激反應(yīng)。預(yù)估判斷形成的出發(fā)點，來自于對消費(fèi)突然受到抑制，而形成的快速消費(fèi)“急剎車”。隨著疫情的長期化與傳統(tǒng)消費(fèi)快速適應(yīng)的常態(tài)化，尤其是以茅臺、五糧液、汾酒、瀘州老窖為代表的名酒，期間白酒股金融屬性凸顯，資本市場地位走強(qiáng)，驅(qū)動“醬香熱”、“清香熱”帶動新一輪白酒增長的現(xiàn)實，庫存壓力在短期內(nèi)得到釋放，及時轉(zhuǎn)換賽道的廠家和渠道商家早已把去庫存丟到腦后。記者近期走訪發(fā)現(xiàn)，除茅臺等“硬通貨”產(chǎn)品，以及老酒收藏兼顧售酒外，庫中尚存大量2020年及以前白酒產(chǎn)品的成功商家?guī)缀鯖]有。

　　新一輪的庫存壓力真正來自于2023年下半年以來的消費(fèi)市場變化。本輪變化的根本絕不僅僅是以往的內(nèi)部泡沫和行業(yè)調(diào)整，而是多方面因素的疊加，因此顯得尤為復(fù)雜。而這也是為什么白酒庫存會越去越多的原因。

　　外部原因：多方面引起

　　首先，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，導(dǎo)致消費(fèi)信心與動力不足，是新一輪庫存產(chǎn)生的宏觀原因。這也就導(dǎo)致了在正常情況下并未“超速”的白酒消費(fèi)，遭遇不得不面臨的產(chǎn)能與市場新矛盾。從市場供需關(guān)系來看，白酒市場的產(chǎn)能過剩和供需不平衡是導(dǎo)致庫存積壓的關(guān)鍵因素。盡管酒企一直在通過促銷、強(qiáng)渠道等方式努力消化庫存，但由于重點行業(yè)、企業(yè)商業(yè)活動減少，就業(yè)、收入等因素帶來的團(tuán)購、個人消費(fèi)支出趨緩，消費(fèi)需求與價格區(qū)間更加復(fù)雜，白酒產(chǎn)品供大于求的狀況依然存在，并且市場寒意正從主力渠道商家迅速向上游廠家蔓延。

　　其次，近年來，疫情、政策與觀念導(dǎo)致的消費(fèi)場景的缺失與不確定性，也是導(dǎo)致庫存增加的一個重要原因。特別是在一些傳統(tǒng)節(jié)假日或特殊場合，原本應(yīng)是白酒銷售的高峰期，但由于各種原因（如消費(fèi)者對傳統(tǒng)節(jié)日的重視程度降低、消費(fèi)習(xí)慣的改變、疫情后家庭把旅游出行放在優(yōu)先考慮聚會減少等），實際動銷并未達(dá)到預(yù)期，從而導(dǎo)致庫存積壓。如根據(jù)市場調(diào)研，今年端午節(jié)期間高端需求減弱，白酒市場動銷情況并不理想，導(dǎo)致庫存消化速度放緩。在市場需求方面，高端白酒在送禮、商務(wù)宴請場景依然占據(jù)優(yōu)勢，但親朋聚會、婚宴的主力白酒選擇還在繼續(xù)向次高端價位的產(chǎn)品回調(diào)。隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化，消費(fèi)者對于白酒產(chǎn)品的需求也在發(fā)生變化。

　　再者，從消費(fèi)者角度來看，消費(fèi)人群結(jié)構(gòu)的變化和消費(fèi)習(xí)慣的轉(zhuǎn)變也對白酒庫存產(chǎn)生了影響。隨著50后、60后逐漸退出酒類消費(fèi)市場主流，以及70后、80后消費(fèi)量的逐步縮減，白酒市場的消費(fèi)群體正在發(fā)生變化。85年前商務(wù)及管理人群是當(dāng)前白酒市場消費(fèi)的主力軍；對于正在嶄露頭角的85年至94年出生的普通白領(lǐng)和95后的職場新人，需將其視為白酒市場未來的重要增長點，并致力于重點培育。但有調(diào)查顯示，白酒的傳統(tǒng)餐桌上的優(yōu)勢，正在被咖啡、奶茶、代餐、泡果甚至是精釀、雞尾酒等各種行業(yè)人士眼中”花里胡哨的小玩鬧“所替代。幾十年來白酒品牌與產(chǎn)品，央視黃金時段廣告一打，市場一哄而上，消費(fèi)者只認(rèn)牌子不挑食的場景，已經(jīng)成為昨日黃花。

　　內(nèi)部原因：廠商作用疊加

　　除了外部因素，行業(yè)自身原因也導(dǎo)致白酒庫存越去越多。

　　從廠家來說，行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與競爭態(tài)勢的結(jié)果不容忽視。白酒行業(yè)內(nèi)部存在明顯的分化現(xiàn)象。名酒企業(yè)具有較強(qiáng)的品牌影響力和市場話語權(quán)，而中小酒企則面臨更大的市場競爭和生存壓力。這種分化現(xiàn)象加劇了庫存問題在不同地區(qū)、一二三線城市、城鄉(xiāng)等不同市場的復(fù)雜性。同時，隨著近期飛天茅臺等龍頭白酒產(chǎn)品價格下行等情況的出現(xiàn)，導(dǎo)致市場競爭進(jìn)一步加劇，價格帶與市場面臨重塑與調(diào)整，不排除部分酒企為了搶占或穩(wěn)固市場份額，可能采取較為激進(jìn)的生產(chǎn)策略，從而導(dǎo)致庫存積壓矛盾進(jìn)一步激化。

　　從酒商來看，市場動銷困難，經(jīng)銷商面臨較大的庫存壓力和現(xiàn)金流壓力是不爭的事實。在庫存積壓的情況下，如果廠家的價格調(diào)整政策瞻前顧后，只升不降；或故作“呆萌狀”反應(yīng)遲緩，動不動拿合約說事；或為保價狂推新品，拿錢出貨，把壓力甩給商家不管；看似廠家解決了自己的問題“渡過難關(guān)”，實則透支了品牌與信譽(yù)，未來渠道建設(shè)前景堪憂。同時，較大的庫存和現(xiàn)金壓力可能會令經(jīng)銷商鋌而走險，主動采取降價銷售等措施來迎合市場，棄利保本，割肉放血，快速回籠資金，落袋為安。但從長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略和行業(yè)角度來看，這無疑會進(jìn)一步令白酒市場價格體系復(fù)雜化，變得更加不可控，跌跌不休并非全都有利于整體白酒市場庫存的消化。

　　可見，白酒行業(yè)去庫存越去越多的現(xiàn)狀，是諸多原因造成的，包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場供需關(guān)系失衡、消費(fèi)場景缺失、消費(fèi)人群和消費(fèi)習(xí)慣的變化、廠商關(guān)系等多方面。在經(jīng)濟(jì)與白酒行業(yè)發(fā)展的高速增量期，這些問題“都不是問題”；但當(dāng)白酒行業(yè)進(jìn)入存量競爭的階段，內(nèi)卷的現(xiàn)實與去庫存的長期性、復(fù)雜性就變得不可避免。

　　業(yè)內(nèi)專家表示：在這一階段，企業(yè)需要深入分析市場需求和消費(fèi)者行為，更加注重產(chǎn)品品質(zhì)、品牌建設(shè)和市場拓展等方面的工作，制定更加精準(zhǔn)的銷售策略，并加強(qiáng)與經(jīng)銷商的合作與溝通，共同應(yīng)對庫存積壓的挑戰(zhàn)，以實現(xiàn)庫存的有效管理和市場的持續(xù)發(fā)展。提升自身的競爭力和市場占有率。此外，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和消費(fèi)市場的逐步回暖，白酒行業(yè)的去庫存壓力才能有望逐漸緩解。（文章來源：中國酒業(yè)雜志）

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